山西证券:建议关注消费供需两端的结构性优化变迁

时间:2020-03-30 18:16:18 作者:查股票行情网
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山西证券指出,疫情在客观上促进了新兴业态的快速发展和线上渗透率的大幅升,为了应对疫情带来的不利影响,实体零售企业积极开拓线上业务,推进线上线下融合发展,促进我国消费品市场转型升级和供给结构优化。在线上消费逆势增长、渗透率不断提升的消费环境中,建议关注消费供需两端的结构性优化变迁,中等收入群体扩大带来的下沉市场消费潜力释放,以及实体零售企业对线上线下融合的推进力度,重点关注线上渠道占比较高、积极布局下沉市场、供应链优势明显,集中度得以提升的细分行业,主要关注以下几条主线:1)肉类驱动食品CPI上涨+必选消费抗风险韧性强,线上到家业务提振超市板块业绩和同店增速,自建供应链渠道优势得以凸显:永辉超市家家悦;2)疫情推动消费习惯变迁,线上渠道价值重估,下沉市场增量潜力较大,行业集中度提升进程中刚需属性细分板块具备较强成长性:苏宁易购珀莱雅;3)中长期看实体零售渠道仍然具备一定竞争优势,细分行业龙头具备估值修复的机会:爱婴室

招银国际指出,新冠病毒全球大流行引发市场波动,但对中国工程机械和重卡行业仍持正面观点,因大部份企业主要收入来源为中国市场。另一方面,尽管招银国际宏观研究团队将今年中国GDP预测由5.9%下调至4.5%,但预测疫情对工程机械行业全年影响不大,因二季度工程提速将令需求回复炽热,弥补一季度(传统旺季)的销售损失。看好业务与中国基建相关性高的企业,包括三一重工600031CH,买入)、恒立液压601100CH,买入)及中国重汽(3808HK,买入),主要由于盈利可见度较高。

长城证券指出,基本面上,重点城市新房供求持续回暖但仍处低位,若国内疫情缓和、复工复产推进,行业数据有望继续回升,但全年依然面临较大下行压力。另一方面,国外疫情发展的影响仍需观察,1)对国内疫情发展的影响,2)从需求端来看,房地产真实需求受国外疫情影响较小,但经济下行、失业率上升等对有效需求将会产生一定打击。考虑到(1)板块估值处于历史低位,(2)重点个股股息率较高,(3)资金面整体边际转松下近期高评级房企信用利差明显缩小,融资成本降低,(4)政策端边际转松的方向不会改变,维持板块“推荐”评级,个股上资金面稳健的龙头企业或将呈现较大优势,建议重点关注万科、保利等行业龙头。

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